工信部日前公布了《钢铁行业产能置换实施办法》，对原有的产能置换规则进行了修订。在业内人士看来，这是钢铁行业供给侧改革继续推进的标志，而随着钢铁行业效益的好转，今年改革将转向去杠杆和兼并重组。

　　尽管钢价大幅回升，到去年10月，大中型钢铁企业资产负债率仍高达68.75%。根据规划，经过3年到5年，钢铁行业平均资产负债率要降到60%以下。中国钢铁工业协会（下称中钢协）专家也已表态，钢铁行业2018年要继续加大去杠杆的力度。

　　上证报记者近期多方调研发现，钢铁行业去杠杆的过程中已呈现差异化趋势，多数民营企业的杠杆率已处于较低或者合理水平，国企则面临较大挑战，后期借助集团整体上市、兼并重组等推动，或将有助其按时完成目标。

　　江苏样本：杠杆率平均下降15个百分点

　　近日，上证报记者来到位于江苏张家港市的沙钢集团，站在5800立方米高炉底部送风装置前，望着喷薄的火焰，感受到迎面而来的热浪。随后记者又进入了宽厚板、热卷板车间，观察铸坯成锭、热轧、冷轧、镀锌、包装的全过程，深入了解这座国际钢厂的运行状态。

　　作为产量次于河北省的钢铁大省，江苏省有多座这样的大型钢厂，未来的目标是要打造成为国际竞争力的钢铁集群。要向高的目标靠拢，钢铁企业自身的经营、财务状况至关重要。

　　“目前钢铁行业效益好转主要是供给侧改革带来的成果，并不是行业自身创新引起的复苏。”江苏省钢铁行业协会执行会长、永钢集团董事长吴耀芳对记者坦言，降低负债率、加大环保投入、加大技术改造力度、避免盲目扩张将是钢铁企业的主流发展方向。

　　吴耀芳透露，目前永钢集团资产负债率已低于60%，未来目标要保持在40%以内。现在已很少使用银行贷款，并且加快了还贷速度。现在企业融资主要采用资本市场发债，供应链金融融资等方式。

　　作为在业内深耕30年的人士，江苏省钢铁行业协会副会长兼秘书长陈洪冰心里是有“一本账”。据他介绍，去年江苏省钢铁全行业杠杆率平均下降了15个百分点，降杠杆的企业包括经营绩效好的民营企业，也包括曾经有历史包袱的国有企业或转型企业。

　　银行不是钢企融资渠道

　　“通过2016、2017两年的发展，江苏钢铁行业在银行系统授信状况有明显改善。”陈洪冰说，对于原有正常运营企业，在大幅降低原有杠杆率的情况下，银行主动扩大了授信。一些负债率过高的企业本来已无法开工运行，但在企业、用户、银行等各相关方达成共识的情况下，也给予了企业必要的支持，初步恢复了运营，扭亏为盈、步入了正常轨道。

　　陈洪冰表示，如今银行不是钢铁企业的融资渠道。一方面江苏省部分银企实施了产业链连锁贷款模式，销售链条和供应链条连锁贷款模式，形成封闭循环链条，降低了贷款风险。不少托盘公司、期货公司也都给予钢铁企业融资规模，扩大了钢铁企业资金池规模。随着钢市回暖，经销商高涨，预付款项大幅增加，也在帮助钢厂缓和资金压力。

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